直击调研 卫星化学(002648SZ)：共有12艘VLEC船循环运输乙烷 连云港基地布局了年产75万吨的碳酸酯产能

  ，10月25日，卫星化学(002648.SZ)在电话会议中指出，连云港石化二阶段项目配套的6艘VLEC船，目前公司共有12艘VLEC船循环运输乙烷。据悉，公司丙烯酸及酯产品维持满产满销。产能上，公司在连云港基地布局了年产75万吨的碳酸酯产能。同时，连云港石化年产1,000吨α-烯烃工业试验装置项目预计在年底完成建设并进行调试和试生产。此外，EAA装置项目正在顺利推进中，预计2024年底建成。年产25万吨双氧水装置正在建设中，计划做到G3G4级，将作为电子级化学品销售。

  据介绍，2022年7-9月，公司实现盈利收入89.56亿元，同比下降3.16%;实现归属于上市公司股东的净利润2.35亿元，同比下降88.97%。2022年1-9月，公司实现盈利收入277.70亿元，同比增加38.72%;实现归属于上市公司股东的净利润30.16亿元，同比下降29.12%。报告期内，公司主要原材料和能源价格持续创新高，主营业务成本同比增长32.66%，产品售价却同比下降26.41%。

  卫星化学表示，自2022年9月以来，公司主要原材料价格开始大幅度下滑，将大大降低公司四季度的主营业务成本，产品价差有望得到较大改善。同时，连云港石化有限公司年产135万吨PE、219万吨EOE和26万吨ACN联合装置项目二阶段工程全面投产，绿色化学新材料产业园项目陆续建成。

  目前，公司各生产装置均在正常运行。连云港石化二阶段项目乙烷裂解制乙烯装置、聚乙烯装置、环氧乙烷装置已实现满负荷生产运行。卫星化学提到，连云港石化二阶段项目配套的6艘VLEC船，其中4艘从三季度开始运输乙烷，2艘从10月份开始运输乙烷。目前，公司共有12艘VLEC船循环运输乙烷。

  产能上，公司在连云港基地布局了年产75万吨的碳酸酯产能。第一套年产15万吨的装置计划于2022年年底建成，第二套年产15万吨装置计划于2023年投产，后续依据市场需求情况布局扩产。EAA项目方面，公司与爱思开综合化学投资(中国)有限公司合作共同建设、运营的EAA装置项目是中国首套EAA装置，项目正在顺利推进中，预计2024年底建成。

  丙烯酸及酯方面，公司丙烯酸及酯产品维持满产满销。从供需情况去看，丙烯酸及酯的供需仍处在紧平衡状态。从产品价格看，原油价格波动导致上下游博弈，下游因原油价格下降而放缓拿货节奏，或倒逼上游降价。另外，部分丙烯酸及酯生产企业由于库容不够而加大出货，7月底价格开始下跌，9月份回暖上涨。总之，丙烯酸及酯供需结构未发生较大的变化。

  卫星化学指出，公司产品出口增加主要有以下三大原因，一是公司积极开拓海外市场;二是海外装置建设时间较早，检修的频率高，存在不稳定因素;三是今年海外能源价格持续上涨，海外装置开工率不足。公司出口产品最重要的包含丙烯酸及酯、SAP和乙二醇等。公司未来会坚持推进海外市场的开拓，提升在全球市场的份额与品牌竞争力。

  新能源新材料项目来看，α-烯烃及配套POE是公司乙烯下游关键布局。公司自主研发α-烯烃，解决原料限制，连云港石化年产1,000吨α-烯烃工业试验装置项目预计在年底完成建设并进行调试和试生产。POE研发正在快速推进中，争取能够配套自建的α-烯烃项目尽快实现工业化。

  卫星化学在调研中谈及，公司丙烷脱氢制丙烯和乙烷裂解制乙烯装置会大量副产氢气，年产90万吨PDH装置的氢气副产量约7.2万吨，年产250万吨乙烷裂解装置的氢气副产量约14万吨，氢气纯度高，可直接作为氢能源使用。围绕公司现在存在产业链进行研发，比如超高分子量的聚乙烯、聚丙烯酸(PAA)等产品也在研发过程中。

  关于是否规划生产更高纯度的双氧水，卫星化学称，公司现在存在年产22万吨双氧水装置，能达到G1G2标准，是华东地区主要的光伏硅片清洗液供应商。年产25万吨双氧水装置正在建设中，计划做到G3G4级，将作为电子级化学品销售。

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