广合科技获7家机构调查与研究：泰国工厂预计今年年底建成投产满产预计年销售约20亿元（附调研问答）

  广合科技001389）5月22日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年5月22日接受7家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍：

  答：高速材料价格持续上涨会有一到两个月的滞后，一季度原材料价格上涨暂时未传导到高速板材，但对铜球、铜箔这些材料的价格影响还是比较直接。5月份高速板材的价格会有上调，对成本会有负面影响。

  答：一是去年同期业绩基数较低，二是受传统服务器需求恢复性增长、PCIE4.0升级到PCIE5.0带来的订单结构变化以及AI服务器催生的订单增长，是驱动公司一季度业绩大幅度增长的主要原因。

  问：泰国工厂今年年底能投产吗？产值大概有多少？主要做服务器吗？主要是针对海外客户吗？

  答：泰国工厂预计今年年底建成投产，满产预计年销售约20亿元，基本的产品定位新一代服务器及交换机产品，主要面对海外市场。

  答：目前关注和计划参与服务器市场之间的竞争的同行慢慢的变多，将来面临的竞争压力肯定会加大，但广合长期聚焦数据中心业务，对服务器产品的迭代，以及对服务器产品研究的深度和广度均具备优势，多年来在服务器客户中也有一定的沉淀和积累，我们会积极应对竞争。

  答：预计到今年年底PCIE5.0服务器的销售占比会达到服务器销售额的7成。

  答：企业主要以多高层板为主，HDI产能不大，主要为数据中心产品做配套，年产值1.8亿左右。

  答：PCIE4.0迭代升级到PCIE5.0的过程依然在持续，PCIE5.0的占比依然在提升，同时也有年度降价等负面影响，Q1毛利率水平总体维持稳中有升。但今年原材料价格上涨以及汇率波动影响对未来毛利率构成影响。

  答：公司年初提出的营收利润目标保持20%以上的复合增速，具体可以借鉴一季度的营收、利润情况平推。

  答：广州产能目前主要是通过技改提升瓶颈工序产能来实现。黄石工厂产能充裕，规划也为后期产能扩充预留了足够的空间。泰国工厂主要面向海外客户，产品定位也是服务器类产品，未来有较大提升空间。

  问：泰国工厂何时可以满产？泰国工厂订单从广州工厂订单转移还是有新客户的开发？

  答：泰国工厂预计2025年会有一个产能爬坡的过程，何时满产取决于订单、工艺能力、设备能力、工序瓶颈等多 方面的因素影响。泰国工厂早期会从广州这边转移部分稳定订单，后续增量订单是靠新的业务开发。

  答：PCB材料成本上升只可以通过内部降本增效、优化业务结构来降低其对经营造成的影响，难以直接传导给下游客户。

  答：未来服务器业务依然是公司核心业务，这部分业务的增长驱动一种原因是逐步提升既有客户份额，另一方面是继续拓展目前尚未覆盖的客户；围绕公司云管端业务规划，加大通信及智能终端业务的拓展力度;