BOPET：质料迎来开门红 能否带动膜市上涨

  复工初期，质料涨势扩展带动BOPET商场询盘增多，成交逐渐跟进。月内消息面影响没有衰退，本钱端或持续偏暖调整；BOPET商场新年停机多，节前订单多，全体供需结构改进；在以上支撑下，2月BOPET有望向好开展，但需求警觉消息面变化对本钱端影响以及后续需求跟进没有抵达预期的利空影响。

  节后开工首日，因下流复工有限，BOPET商场报盘询盘均少，仍处于有价无市状况。跟着质料涨势扩展，下流复工节奏加速，询盘增多，提货活泼性抬升，成交逐渐跟进。到2月10日，BOPET商场华东地区12μ印刷膜成交在8010-8210元/吨，多以刚需整车左右量补单为主，较新年前批量成交价格涨500元/吨。华北地区6μ镀铝基材9000-9200元/吨。华东地区烫金膜8000-8300元/吨，20μ-75μ一般膜7910-8110元/吨，离型/维护基材9000-9300元/吨。48小时一般类光伏背板基膜8500-8800元/吨，含税、承兑、账期、送到价。

  节后首周，受欧洲某国原油禁运影响，PX减产预期增强，推进PX期货上涨，仅两个工作日即带动现货上涨3.35%；PTA因本钱上涨，加工费被紧缩，现货被迫跟涨3.64%；聚合本钱上涨3.06%；聚酯切片本钱上涨支撑下由跌转涨，涨幅0.79%。本钱端的上涨对BOPET商场心态起到活泼支撑效果，询盘好转。欧洲某国原油禁运影响，预估对PX商场后期仍存提振。2024年进口数据剖析来看，欧洲某国是我国最大的原油进口买卖同伴，欧洲某国的原油禁运影响大概率有两点，一种原因是导致炼厂或PX企业进一步减产；一种原因是导致炼厂中止或削减收购相对贱价的欧洲某国原油，变相推高炼厂或PX企业的出产所带来的本钱。两方面来看，无论是PX减产或者是PX本钱上升，均支撑PX价格上行，然后带动PTA与聚酯切片偏暖调整，本钱端对BOPET商场支撑增强。

  据卓创资讯301299）调研多个方面数据显现，2月初期BOPET开工负荷率缺乏55%，新年停机产能57%月底前连续重启，其他43%暂无清晰开机方案。供给端看，预估2月开工负荷率在60%，产值估计在35万吨，较1月份削减5万吨。需求端看，新年前下流择低备货显着增多，头部企业接单量挨近30万吨，全体订单天数维持在20天以上，处于年内偏高水平。下流镀铝职业复工相对较早，多在2月4-6日复工，跟着出产职工到位，开工负荷率逐渐上升中，由新年期间缺乏10%逐渐抬升至50%，康复速度较快，对BOPET商场支撑逐渐转强。其他职业如彩印、涂布、组件等多在2月12日(元宵节)后逐渐复工出产。跟着质料上涨，下流复工节奏加速，询盘热心提高，商场买卖逐渐活泼。估计2月供给削减，前期订单尚在，对BOPET商场存在支撑。

  本钱端看，欧洲某国原油禁运影响尚存，短期消息面支撑或难衰退，对PX商场仍存支撑，然后带动PTA以及聚酯切片偏暖调整，利多BOPET商场。供需端看，新年期间停机多，节后复工缓慢，供给削减；节前下流择低补货超去年同期，企业短期订单支撑尚可，叠加下流复工节奏加速，需求康复，相同利多BOPET商场。全体看，在本钱上涨，供需阶段性好转支撑下2月BOPET或向好开展。但需求警觉欧洲某国原油禁运消息面变化对本钱端趋势影响，以及新年前下流提早备货，需求提早开释后导致的后续需求跟进没有抵达预期的利空影响。